11月份，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌霈F(xiàn)貨行情在偏強格局中運行。盡管主產(chǎn)區(qū)粉企欲降價調(diào)整，但整體重心已全面上移。持糧主體看漲情緒升溫，對降價認(rèn)可度不高，市場流通下降，麥價繼續(xù)高位上沖。當(dāng)前，拍賣傳聞仍未落地，中儲糧和地方儲備小麥投放量繼續(xù)減少，玉米市場反季上漲。諸多利好支撐，短期麥價強勢依舊，后期繼續(xù)關(guān)注政策糧源投放消息、市場主體心態(tài)以及階段性市場供需格局。
小麥漲價節(jié)奏加快
近期，國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場短暫調(diào)整后，再度進入強勢上漲格局，且覆蓋范圍逐步從河北、河南、山東等華北主產(chǎn)區(qū)延伸至江蘇、安徽產(chǎn)區(qū)，形成全面聯(lián)動上漲態(tài)勢。主產(chǎn)區(qū)面粉加工企業(yè)普麥主流進廠報價已經(jīng)處于1.25～1.28元/斤，階段性供需格局偏緊凸顯。
截至11月18日，主產(chǎn)區(qū)普麥主流進廠報價：河北1.24～1.26元/斤，河南1.223～1.282元/斤，山東1.22～1.282元/斤，江蘇1.245～1.27元/斤，安徽1.265～1.269元/斤，高位上漲0.005～0.008元/斤。
近日，優(yōu)質(zhì)小麥價格高位堅挺。山東菏澤面粉加工企業(yè)優(yōu)質(zhì)麥?zhǔn)召弮r格（含票價）：“新麥26”“師欒02-1”為1.44元/斤，“中麥578”“農(nóng)大753”“濟南17”為1.355元/斤，“偉隆169”為1.345元/斤。
截至目前，政策性小麥拍賣尚未啟動，托市收購疊加飼用替代需求同比大增，供需格局支撐市場看漲心理。近期市場流通略顯偏緊，基層糧點惜售心態(tài)增強，部分廠家到貨一般，制粉企業(yè)根據(jù)庫存和上貨量靈活調(diào)整采購價格，糧商出貨積極性不高，觀望心理較重，“賣跌不賣漲”心理一定程度上加深挺價情緒。
11月14日至17日，我國中東部地區(qū)迎來今年下半年首場寒潮天氣，黃淮西部、江漢、西南地區(qū)東部等地有小到中雨，局地大雨，個別地區(qū)出現(xiàn)降雪天氣。天氣急劇變化影響小麥流通，同時也給新季小麥播種和生長帶來擔(dān)憂。
競價銷售成交回暖
11月中旬，小麥?zhǔn)袌鲋沟蠐P，現(xiàn)貨價格已接近1.30元/斤。近日，各地儲備小麥和貿(mào)易糧投放量明顯減少，市場供給略顯偏緊。處于強勁上漲通道的小麥?zhǔn)袌龈們r交易回暖，部分質(zhì)優(yōu)和單品種小麥銷售成交價格水漲船高。
11月17日，江蘇省糧油貿(mào)易集團有限公司競價銷售2025年江蘇產(chǎn)一等小麥1965噸，全部成交，底價2410元/噸，成交價2470元/噸，溢價60元/噸；無錫市錫山區(qū)儲備糧管理有限公司銷售2025年江蘇產(chǎn)小麥2805.08噸，全部成交，底價2440元/噸，成交價2475元/噸，溢價35元/噸；射陽道谷農(nóng)產(chǎn)品有限公司銷售小麥7950噸，全部成交（其中，2025年射陽產(chǎn)“鎮(zhèn)麥12”成交2350噸，底價2500元/噸，成交價2510元/噸，溢價10元/噸；2025年射陽產(chǎn)“西農(nóng)979”成交2650噸，底價2480元/噸，成交價2480元/噸；2025年射陽產(chǎn)紅小麥成交2950噸，底價2420元/噸，成交價2450元/噸，溢價30元/噸）。
11月18日，江蘇甘泉山糧油食品有限公司銷售2025年射陽產(chǎn)硬質(zhì)白小麥2905.63噸，全部成交，底價2450元/噸，成交價2450元/噸；上海天利糧油有限公司銷售2024年泰州產(chǎn)紅小麥3538噸，全部成交，底價2460元/噸，成交價2470～2480元/噸，溢價10～20元/噸。
在小麥上漲氛圍中，盡管粉企提高了采購價，成交亦不理想。11月18日，安徽金沙河面業(yè)有限責(zé)任公司采購2021年至2025年產(chǎn)白普麥3000噸，底價2540元/噸，全部流拍。由于市場主體看漲心理較重，當(dāng)前采購底價若無吸引力很難成交。
副產(chǎn)品價小幅上漲
當(dāng)前，面粉加工企業(yè)小麥到貨量相對偏緊，為維持生產(chǎn)不得不挺價采購原糧，而終端市場面粉銷售未有明顯好轉(zhuǎn)，面粉價格整體穩(wěn)中有降，經(jīng)營壓力凸顯。
截至11月18日，各地面粉加工企業(yè)特一粉出廠價：山東菏澤2760～2800元/噸，安徽宿州2720～2780元/噸，江蘇徐州2760～2800元/噸，與上周持平；河南周口2780～2820元/噸，下跌40元/噸；河北石家莊2780～2840元/噸，穩(wěn)中有降20元/噸。
機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前大型粉企開機率七至八成，中小粉企開機率僅三至四成，需求一般。由于粉企開機率有所下降，副產(chǎn)品市場供應(yīng)量減少，加上養(yǎng)殖業(yè)需求相對穩(wěn)定，剛需支撐下，近期麩皮行情保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。
截至11月18日，主產(chǎn)區(qū)混合麩皮出廠價：河南商丘1680～1760元/噸，江蘇徐州1680～1720元/噸，較上周穩(wěn)中有漲20元/噸；河北邯鄲1680～1730元/噸，整體上漲30元/噸左右；安徽宿州1750～1780元/噸，上漲20～30元/噸；山東德州1680～1690元/噸，整體上漲20元/噸。
全球小麥供需偏空
美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告顯示，2025/2026年度全球小麥產(chǎn)量較9月預(yù)期調(diào)高1269萬噸，歐盟、哈薩克斯坦、阿根廷、澳大利亞、俄羅斯及美國產(chǎn)量均有所上調(diào)；全球小麥期末庫存估計為2.7143億噸，高于分析師此前預(yù)測的2.6613億噸；全球小麥庫存用量比預(yù)計為26.2%，高于9月預(yù)測的25.65%，也高于上年度的25.64%。近日市場傳聞中國買家對美國太平洋西北地區(qū)小麥有采購興趣，提振美國小麥?zhǔn)袌隹礉q人氣。但全球小麥供應(yīng)充足，制約小麥?zhǔn)袌錾蠞q勢頭。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份我國進口糧食1203萬噸，同比增加11.9%；1月至10月累計進口糧食11877萬噸，同比減少13.8%。其中，10月份我國進口小麥及小麥粉16萬噸，同比減少29.8%，進口單價2134.69元/噸；1月至10月累計進口小麥及小麥粉315萬噸，同比減少71.3%，平均進口單價2211.84元/噸。?
